端午节假期前後，最影响市场走势落在中美贸易战升级的相关新闻。据财新网今天的报道，美国总统特朗普指示美国贸易代表再向中国价值2000亿美元的商品征收10%的额外关税。特朗普在声明中表示，在法律程序完成之后，如果中国仍然拒绝改变，坚持实施最近公布的新关税政策，那么2000亿美元的关税将生效，此举是为了报复上周五中国对500亿美元加征关税的决定。
特朗普还威胁称，如果中国再次提高关税以应对美国的最新举动，美国将再向另外2000亿美元的商品征收额外关税。根据美国政府的数据，美国去年从中国进口了5050亿美元的商品，出口额约为1300亿美元，2017年的贸易逆差为3760亿美元。所以如果要彼此竞争加大征税额度，中国对美的关税征收额度将会率先用完，到时中国还可以出什麽招抗衡呢？
有少分析提出中国可以大量抛售美债丶同时大幅贬值人民币来提升中国出口实力。但如真的抛售美债，那便等於卖出美元。人民币将有升值压力，不太可能又同时推低人民币。另外，全球对美债仍有极大需求，即使美联储鹰派升息，美国10年期国债息率也一直维持在2.7-2.9%，未冲破3%, 即使中国大量卖出美债未必能寻到更佳替代投资工具。
所以市场对此情况也十分担心，尤其是今晨中港股市的跌幅十分明显。恒指期货(MT4平台相关产品：HongKong50) 今天开盘时跌了200多点，到午盘收市前已跌了600多点，全日下跌2.11%，似乎市场担忧情绪仍十分显着，反而美股指数的跌幅不明显，可能因为市场觉得中美贸易战升温对中国的负面影响会远大於对美国本土的影响。反而恒指期货的跌幅已巨，如果未来几天中美贸易战稍缓和，或是再度升级但恒指期货拒绝再跌并开始回升，也是中短线做多HK50的机会，到时会再更新策略。
外汇方面，美元仍然维持强势，上周五开始我们建议逐步建美元多头的仓位，主要在美日(USDJPY)多丶欧美(EURUSD)空及澳美(AUDUSD)空，美日暂时受压於市场避险情绪升温反弹，欧元也出现了反弹，只有澳元继续下跌。澳元下跌，主要受惠於今晨鸽派的货币政策会议纪要，澳联储言论强调了低利率继续支撑经济，令市场认为澳央行升息遥遥无期。策略上，继续持有原来交易，等待美元多头趋势再明显出现，欧元反弹後开始回落时可考虑加大空仓力度丶同时美日回落见底时会再加大多头仓位，目标及止损位可参考上周五本栏的文章。
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撰文：欧福市场亚洲区市场分析师卢晓旸 (Morton)
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