撰文：欧福市场亚洲区市场分析师卢晓暘 (Morton)
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本周初的分析提到，英国现在面对两难的局面，估计英央行希望口头上干预汇市，令英镑不致于受退欧谈判影响而再次下行，主要基于近期公布的5月份英国的消费者价格同比增涨2.9%，达到4年的高点，一旦英镑中期过份弱势，可能进一步推升已偏高的通胀水平，引致恶性通胀，这是英国央行最不希望见到的情况。但英央行同时希望保持低息环境，以抵抗未来脱欧谈判可能带来对出口经济的负面影响丶外资出现流走的情况。结果昨天英央行行长卡尼表示，英国经济已接近最大产能运转，可能在未来几个月讨论何时加息。与他上次在6月20日发表的讲话相比，卡尼的言辞重点发生明显改变，他没有重复之前的「现在不是加息时机」的说法。这个货币政策取态的180度改变，令昨天英镑短短一个小时内急升了100多点。
本栏仍然认为，英镑暂时不具体展开新一轮中期上升的条件，基本面主要是英镑下半年会持续受脱欧谈判带来的不确定性影响，详细内容可参考本周初「市场回顾及分析」。而且卡尼讲话取向，经常是反覆不定，有一段时间外汇交易经验的都会了解这个事实，所以卡尼突放鹰未必可直接当成英央行大幅改变政策方向的有力证明，反而可能只是口头干预汇市以抑制一下英镑下行带来的入口产品通胀，另一方面英国只是通胀偏高，但其他环节尚不具体加息的条件。明天下午，英国将公布第一季度国内生产总值(Gross Domestic Product)，如数据较市场预期的2%为低，或会触发英镑开始转升为跌。
日线图上，英镑暂时还维持在1.26—1.30水平区间，现时已靠近横盘震荡区间的上方，而且1.30也是保历加通道的上线，料上方的压力比较大，到时可等侯日线图K线变成阴线，收盘价并重新回到通道内做空英镑。本栏会持续更新有关英镑的看法及策略。
除了英丶欧两地连环发功大放鹰话，连加拿大央行行长波洛兹(Stephen Poloz)昨天也表态称，可能正考虑加息。波洛兹在接受CNBC采访时指出，利率水平已非常低，2015年央行降息了50个基点，是为了抵消油价冲击的影响，而现时油价已回到每桶40美元之上，这些降息举措已发挥作用，并可能陆续调整原先的利率决策。掉期交易暗示，投资者目前认为加拿大央行在7月12日的决策会上加息的几率达到69%，周二时还只有39%。加拿大相对英国的情况，确实比较有条件考虑加息，最少下半年并没有脱欧谈判的不明朗因素，但另一方面加拿大面对的是8月中将会开展的北美自由贸易协定（North American Free Trade Agreement，NAFTA）开始重新谈判。这个协议的改变将对加拿大丶墨西哥的出口经济影响深远，美国庞大而多元的经济体系反而受影响的程度较少。关于NAFTA的详细解释，可参考本栏之前文章「加央行立场转鹰，反成低买美加机会？」。
基於未来影响加元的因素比较混乱，暂时难以确定加元近期上升的可持续性，需要等到靠近7月12日前加拿大央行官员丶及利率决议的表态才可以对美加中长线走势有更明确的看法。反而美加超卖的情况已开始出现，日线图的RSI已触及30以下的超卖区，汇价可能随时作出反弹。参考保历加通道，可等候汇价收盘价重新回到通道内，并造出一根阳线可考虑短线做多，止损放在近期低点，目标可参考通道的中线水平。本栏会持续更新有关美加的看法及策略变化。
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