一周前瞻

撰文：欧福市场亚洲区市场分析师卢晓暘 (Morton)

一、本周市场重点观察及启示：

1. 特朗普发功，美元指数短期走势偏弱

上周四，美元回落迹象明显，美元指数从101.35回落到接近100水平，反弹过后，本周一开盘后重新下试100水平，趋势明显转弱，主要受上周四凌晨特朗普言论影响。他接受《华尔街日报》访问时，提到美汇自去年11月之后一直走强是基于市场投资者对他的信心，但他强烈表示美汇的持续强势，将不利于美国贸易情况，担心这会削弱美国产品在国际市场上的竞争力。 

从去年11月开始，美元多头力量也是来自特朗普行情支撑，所以特朗普言论应当备受市场重视。作为美国总统，特朗普的立场长远来看可能改变货币政策和贸易赤字的走势，但是单凭口头干预，效果却未必理想。目前来看，至少特朗普当选后强烈看多美元的交易员及机构投资者，倾向会在消息之后略为收敛，有利美元回落，美元指数短线有可能回测98.65关口。

中线维持中性偏强的看法，料98.65关口会有强大支撑，市场对特朗普制造业经济学仍然会有一定期待。美联储是唯一一个明言加息甚至缩表的大国央行，美国经济的自主增长能力明显比其它主要经济体好，其劳工市场的完全就业状况更让各政府艳羡，这些都是美元中期走强的基本因素，暂时没有看到因特朗普一次的谈话而有所改变。

参考美元指数日线图，从年初开始一直处於大型横盘震荡的行情。前周K线价格曾一度触及保历加通道顶部後快速回落，证明短期趋势转弱，有机会下试98.50 － 99水平，这是前期低点支撑区域，预料美汇在该水平会有比较明显反弹。

2. 美国6月加息机会降低

上周5公布的美国3月份零售数据和CPI数据不及预期，零售销售月率只有-0.2%，低于市场预期的-0.1%，核心消费者物价指数年率 (三月)为2.0%，也是比市场预期的2.3%低。数据公布后，利率期货显示，美联储6月加息概率也从前期的接近70%减至约50%。美元走势周一(4月17日)开盘一直走低，看来进一步确认美元短期延续跌势。但因为本周一是复活节假期，欧洲及亚洲多个主要市场并没有开盘，外汇市场交投量缩减了，可能待周二亚太区以至欧洲股市开盘后，美元及其他货币的走势会更为清晰。

3. 朝鲜半岛的局势或虚惊一场

 朝鲜周日试射导弹失败之后，加剧朝鲜半岛局势的紧张局面。周一(4月17日)，美国副总统彭斯继国务卿蒂勒森后，前往南北韩交界三八线视察。彭斯重申美国对朝鲜的战略容忍已结束，警告对方不要轻举妄动。报道分析称，在朝鲜昨日试射导弹失败后，彭斯到访三八线，被视为是延续冷战的做法，加剧局势紧张。但暂时观察市场反应，紧张的气氛已渐渐缓和，作为避险货币的日元及黄金周一开盘后曾一度上升，但背后主要原因是美元短期的弱势。如果仔细观察近期强势的非美相对日元的交叉盘，比较明显是周一时已开始回升，即是说日元的强势已短期告终。

另一方面，美股周一开盘后，也是从上周5的低位开始慢慢回升，市场信心开始慢慢恢复。除非受进一步美朝间军事行动影响，美股跌破重要上升趋势的关键位置，否则不改美股短期重新上涨的看法，也不建议做空美股。可参考标普期货2317、纳指期货5314及杜指期货20354，如果两者其中有3个跌破了这个关键支撑，不排除美股才会展开比较大的回调，到时才有可能再次大幅拉升日元的基本价值。

 

近期澳元明显是重新大幅上扬，上周我们的报告也提到了，主要原因有两方面。第一，北京时间上周四澳大利亚公布了三月份新增职位，数据意外远超预期20万份，达到60.9万份，三月份就业参与率也超于市场预期，而失业率维持在5.9%水平。如果观察最近半年澳大利亚新增职位数据，趋势明显正在转好，反映澳大利亚就业市场正逐步改善。

第二，澳美从去年开始进入了大型区间震荡行情，波动范围主要在0.74 － 0.775水平，曾经在去年5-6月及11-12月下破0.74至0.715水平，但在0.74以下维持的时间也不到两个月，两段时期也是受美元加息预期升温影响。在11月特朗普行情时，美元指数是破了2016年的新高，反观当时澳元并没有跟随破底，在美元随后转弱时便迅速回升，反映澳元背后的中长线多头力量十分强。

这个逆去年下半年美元上升浪的状况，也同时在纽元上可以找到。所以通常美元短期转弱时，做多澳元、纽元也是比较理想的选择，如能配合当时利好的数据，走势上行的概率更会提升。

参考澳元日线图，汇价曾下试保历加通道下线并作出强劲反弹，上周K线收盘价曾一度向上突破5天高点，短期走势转好，有可能上试0.7700水平

参考纽元日线图，汇价也曾下试保历加通道下线并随後强劲反弹，上周K线收盘价曾一度向上突破5天高点，短期走势转好，有可能上试0.71水平。

美加方面，近期是转趋弱势，主要受油价走强影响。近期油价在54美元附近开始回软。以沙特阿拉伯为首的欧佩克(OPEC)对于落实及进一步讨论减产协议，尚算表现积极。纵使预示美国页岩油供应量的贝克休斯美国石油钻机数据从去年7月开始一直在增加，但并没有阻挡美油近期上升的势头。

沙特政府希望本年内将目前世界上探明储量最大的国家石油公司阿美上市，料沙特政府会继续保持促成减产协议谈判的热情，推升油价为其阿美上市创造利好条件。料在这个基本面因素推动下，美国原油价格不易跌破50美元一桶，暂维持50-60水平作区间震荡，短期如突破56美元，将可能迈向60关口。

参考美加日线图，汇价一度下试保历加通道下线并随後强劲反弹，但美元短期转弱，加上油价暂时仍在52-54短期高位徘徊，有利美加再下试低点，暂时在1.32 - 1.335区间波动，中期有可能再次下破1.3220水平。

二、本周重要经济资料和事件：

美国联储局将会在本周四(4月20日)公布最新经济报告褐皮书，并且会在5月2日至3日的议息会议上作为参考；至于美联储多位高层官员也会在本周发表讲话，包括堪萨斯城联储主席乔治、波士顿联储主席罗森格伦，以及明尼阿波利斯联储主席卡什卡利，备受市场关注。

此外，英国将会在周五(4月21日)公布3月零售销售数据，可从中反映英国启动脱欧程序之后对当地经济的影响，市场普遍预期升幅会由2月的3.7%，加速至3.8%。

***所有数据及具体事件参考FXStreet财经日历。